Když přemýšlíte o investování, jednou z prvních otázek, kterou si můžete položit, je: „Mám investovat do ETF nebo do podílových fondů?“ Oba tyto nástroje mají své výhody a nevýhody, a to, který z nich je pro vás lepší, závisí na vašich investičních cílech, časovém horizontu a toleranci k riziku. V tomto článku se podíváme na hlavní rozdíly mezi ETF a podílovými fondy.
Srovnání nákladů (poplatky TER, správcovské poplatky)
Náklady jsou jedním z klíčových faktorů, které ovlivňují výnosy z investic. U ETF i podílových fondů je důležité věnovat pozornost nejen správním poplatkům, ale také dalším nákladům, jako jsou transakční poplatky nebo náklady spojené s obchodováním.
- ETF: Poplatky jsou obvykle nižší než u podílových fondů. Celkové náklady, známé jako TER (Total Expense Ratio), se u ETF často pohybují mezi 0,05 % až 0,25 % ročně. Další výhodou je, že ETF jsou většinou pasivně spravovány, což znamená, že neplatíte vysoké správcovské poplatky.
- Podílové fondy: Mohou mít vyšší TER, často v rozmezí 1 % až 2 % ročně, zejména pokud se jedná o aktivně spravované fondy. Tyto vyšší poplatky reflektují náklady spojené s aktivním řízením portfolia a správou fondu.
Flexibilita obchodování
Flexibilita obchodování je dalším důležitým rozdílem mezi ETF a podílovými fondy. Zatímco ETF a podílové fondy vám umožňují investovat do diverzifikovaného portfolia aktiv, způsob, jakým s nimi můžete obchodovat, se liší.
- ETF: Obchodují na burze, stejně jako akcie. To znamená, že můžete nakupovat a prodávat ETF kdykoli během obchodního dne za aktuální tržní cenu. Tato flexibilita je výhodná pro investory, kteří chtějí rychle reagovat na tržní změny.
- Podílové fondy: Neobchodují na burze, ale přímo přes správce fondu. Transakce většinou probíhají jednou denně po uzavření trhu, kdy je fond oceněn na základě aktuální hodnoty aktiv. Tato omezená flexibilita může být nevýhodou pro investory, kteří preferují rychlou realizaci obchodů.
Výkonnost a rizika
Výkonnost a rizika jsou dalšími kritickými faktory při rozhodování mezi ETF a podílovými fondy.
- ETF: Protože většina ETF je pasivně spravována, jejich výkonnost obvykle kopíruje výkon sledovaného indexu. To znamená, že rizika jsou do značné míry omezena na tržní rizika. Pokud trh klesá, klesá i hodnota ETF. Pasivní správa však často vede k nižším nákladům a stabilnější výkonnosti v dlouhodobém horizontu.
- Podílové fondy: Aktivně spravované podílové fondy mohou nabízet potenciál pro vyšší výnosy díky aktivnímu řízení portfolia. Nicméně s tímto potenciálem přichází i vyšší riziko. Úspěch fondu závisí na schopnostech správce a jeho týmu, což znamená, že výsledky mohou být více volatilní a méně předvídatelné.
Výběr mezi ETF a podílovými fondy závisí na vašich individuálních potřebách a preferencích.
- Pokud hledáte nižší náklady, flexibilitu obchodování a daňovou efektivitu, ETF mohou být lepší volbou.
- Pokud preferujete aktivní správu a věříte, že vám zkušený manažer může přinést vyšší výnosy, podílové fondy by pro vás mohly být vhodnější.
Nejlepší strategie může také zahrnovat kombinaci obou nástrojů, což vám umožní využít výhod každého z nich v rámci vašeho celkového investičního portfolia. Nezapomeňte zvážit své finanční cíle, časový horizont a toleranci k riziku, než se rozhodnete pro jednu nebo druhou možnost.
Častý argument, který se používá ve prospěch ETF, zejména těch, které sledují široce známé indexy, jako je S&P 500. Většina aktivně spravovaných podílových fondů má skutečně potíže s dlouhodobým překonáním výkonu ETF, které sledují index S&P 500. Existuje několik důvodů, proč tomu tak je:
1. Náklady na správu
Aktivně spravované podílové fondy mají obvykle vyšší náklady než ETF. Tyto náklady zahrnují správcovské poplatky, náklady na výzkum a další výdaje spojené s aktivním řízením portfolia. Tyto náklady mohou snížit čisté výnosy pro investory, což je jedním z důvodů, proč aktivní fondy často zaostávají za pasivními ETF.
2. Pasivní vs. aktivní správa
ETF, které sledují indexy, jako je S&P 500, jsou pasivně spravované. To znamená, že jednoduše kopírují složení indexu a nevyžadují aktivní rozhodování o nákupu nebo prodeji jednotlivých akcií. Aktivní správa podílových fondů naopak zahrnuje pokusy manažerů vybírat akcie, které podle jejich názoru překonají trh. V praxi se však ukazuje, že překonání indexu je extrémně obtížné, zejména po zohlednění nákladů na správu.
3. Efektivní trhy
Teorie efektivních trhů (EMH) tvrdí, že ceny akcií odrážejí všechny dostupné informace, což znamená, že je velmi obtížné dlouhodobě překonat trh, protože všechny akcie jsou „správně“ oceněny. I když existují období, kdy někteří správci fondů dokážou překonat trh, většinou je to spíše otázka štěstí než dovedností. V dlouhodobém horizontu se ukazuje, že většina aktivně spravovaných fondů nedokáže trvale překonávat pasivně spravované ETF.
4. Historické výsledky
Studie a statistiky ukazují, že většina aktivně spravovaných podílových fondů nedokáže dlouhodobě překonat index S&P 500. Podle údajů z různých období přibližně 70–80 % aktivních fondů zaostává za indexem S&P 500 po zohlednění poplatků a nákladů. To je jeden z hlavních důvodů, proč se mnoho investorů obrací k ETF, které sledují tento index.
Závěr
Zatímco někteří investoři mohou být přitahováni myšlenkou, že aktivní správce fondu dokáže vybrat akcie, které překonají trh, historické údaje naznačují, že pasivní investování prostřednictvím ETF, které sleduje index S&P 500, je často efektivnějším způsobem, jak dosáhnout dlouhodobých výnosů. Výběr mezi aktivním a pasivním investováním však závisí na individuálních preferencích, cílech a toleranci k riziku.
